PSV GAS:
ANDAMENTO, PREZZO E REGOLAMENTO

Per comprendere meglio la bolletta del gas è importante sapere cos’è il PSV gas, un elemento fondamentale per quanto riguarda il mercato all’ingrosso del gas naturale in Italia. 

Si tratta dell’hub italiano attraverso il quale avvengono le compravendite di gas, un sistema elettronico conosciuto come Punto di Scambio Virtuale e gestito da Snam, l’azienda a partecipazione pubblica che si occupa della rete nazionale di gasdotti per il trasporto del gas.

Il Punto di Scambio Virtuale (PSV) è differente rispetto al mercato TTF del gas. Il primo si riferisce all’interconnessione tra i punti di entrata e uscita della rete nazionale di trasporto dell’energia, in cui si registra l’acquisto o la vendita, su base giornaliera, delle quantità di gas che circolano all’interno della rete. 

Il secondo, invece, è l’hub europeo per lo scambio di gas naturale con sede nei Paesi Bassi, il cui indice è utilizzato come riferimento per alcune tariffe del gas nel mercato tutelato e alcune offerte a prezzo indicizzato nel mercato libero. Dal 1° ottobre 2022, l’ARERA ha deciso di indicizzare il prezzo del gas alla componente PSV, sostituendo l’indice TTF in modo da riflettere meglio l’andamento del mercato. 

L’andamento dell’indice del PSV gas

Il PSV dell'energia è un punto virtuale all'interno della rete nazionale in cui avviene lo scambio di titolarità del gas. Pur non essendo un punto fisico reale, il PSV rappresenta il luogo in cui gli operatori energetici effettuano scambi di gas, determinando il prezzo all'ingrosso della materia prima gas naturale su base giornaliera.

Come in tutti i mercati, anche il prezzo del PSV del gas può aumentare o diminuire nel corso del tempo: alcuni fattori, ad esempio, sono legati alle performance economiche dei paesi, alle condizioni climatiche (inverni particolarmente rigidi comportano un aumento della domanda del gas e un incremento del prezzo dell’energia), ad un maggior fabbisogno di gas per la produzione di energia elettrica da centrali termoelettriche, agli eventi geopolitici, ecc. 

Tutti questi elementi possono contribuire a far variare il prezzo medio mensile del PSV. Ad esempio, nel corso del 2024 il prezzo si è mantenuto relativamente stabile, in netto calo rispetto a quanto riportato nel 2022, anno in cui ha subito una forte crescita.

Il prezzo del gas PSV

Normalmente, il prezzo del gas pagato in bolletta, sia che si tratti di mercato libero che di servizio di maggior tutela, dipende in parte dal costo del gas naturale all’ingrosso. Quest’ultimo viene a sua volta determinato nel Punto di Scambio Virtuale (PSV), il quale, come detto, rappresenta il punto di incontro tra venditori e acquirenti. Attraverso le trattative tra operatori viene stabilito un prezzo e la media dei prezzi dei vari scambi determina il prezzo del gas all’ingrosso.

Oltre al PSV, è necessario conoscere la Borsa del Gas, l'entità creata nel 2007 con un decreto-legge e gestita dal Gestore dei Mercati Energetici. Più nello specifico, si tratta di un luogo in cui gli operatori accreditati nel settore del gas naturale possono comprare e vendere gas attraverso aste. A differenza del PSV (Punto di Scambio Virtuale), dove gli operatori determinano il prezzo, il prezzo nella Borsa del Gas viene stabilito attraverso aste che incrociano l'offerta e la domanda.

Ci sono diverse sezioni all'interno del mercato del gas:

• Mercato MGP-GAS: È il mercato del giorno prima del gas, in cui avvengono negoziazioni continue attraverso aste. Si negoziano le quantità di gas da distribuire il giorno successivo, che corrisponde a un periodo di 24 ore a partire dalle 6:00 di mattina di ogni giorno.
• Mercato MI-GAS: È il mercato infragiornaliero del gas, dove avvengono negoziazioni continue per lo stesso giorno, non per il giorno successivo.
• Mercato MT-GAS: È il mercato a termine del gas, in cui vengono effettuate negoziazioni per la consegna di gas in un periodo di tempo più ampio.

La Borsa del Gas, che include il mercato M-GAS (MGP-GAS e MI-GAS), è il mercato di riferimento in cui si movimentano i maggiori volumi di gas nel breve termine all'ingrosso.

Le contrattazioni di materia prima che prevedono consegne mensili, trimestrali o con altre di più lunga durata (finanche pluriennali), avvengono su altri sistemi di domanda/offerta. 

In Italia la produzione nazionale è molto bassa (inferiore al 5% della domanda nazionale) quindi il gas viene importato dall’estero attraverso gasdotti che arrivano dalla Svizzera, dall’Austria, dall’Albania, dall’Algeria e dalla Libia e attraverso le navi di gas naturale liquefatto.

Il valore del PSV del gas segue dinamiche un po’ diverse rispetto al PUN dell’energia elettrica. Il Prezzo Unico Nazionale è infatti un prezzo ufficiale, determinato dalla differenza tra la domanda e l’offerta da parte di produttori e fornitori di energia. 

L’indice PSV è relativo alla consegna fisica del gas nel punto di negoziazione; perciò, spesso per una maggiore accuratezza si utilizza come riferimento l’indice TTF del gas della Borsa europea di Rotterdam, una piattaforma che comprende tutti gli scambi effettuati dai principali operatori a livello europeo.

Punto di scambio virtuale: regolamento e contrattazioni

Il Punto di Scambio Virtuale (PSV) è regolato dall'Autorità di Regolazione per Energia, Reti e Ambiente (ARERA) secondo il Regolamento UE 312/2014. Nel PSV partecipano gli operatori ammessi da Snam, mentre per la Borsa del Gas partecipano gli operatori ammessi dal GME.

I grossisti e le piccole aziende di fornitura ottengono oltre la metà del gas per i loro clienti tramite le infrastrutture nazionali e locali. Nel mercato all'ingrosso del gas, ci sono due modalità di negoziazione: a lungo termine e spot.

I contratti a lungo termine durano solitamente diversi anni (fino ai 20-25 anni) e riguardano grandi quantità di gas. Generalmente, questi contratti includono una clausola chiamata "take or pay" che obbliga l'acquirente a pagare una certa quantità di gas, anche se non viene effettivamente ritirata. Questo tipo di contratto consente una liquidazione rapida e garantisce la continuità della fornitura nel lungo periodo.

I contratti spot, invece, sono a breve termine e possono durare meno di un anno. Prevedono consegne scaglionate o complete del quantitativo di gas acquistato, con cadenza mensile, trimestrale o semestrale. Questo tipo di contratto, data la velocità di conclusione ed estinzione, determinano una maggiore fluttuazione del prezzo del gas in base alla domanda e all'offerta, e possono essere rinegoziati a breve termine.

Dove leggere il PVS gas

Il PSV del gas è riservato solo agli operatori e non può essere consultato; mentre per la Borsa del GAS (piattaforma elettronica del GME), il Gestore dei Mercati Energetici pubblica il prezzo che viene indicato in euro/MWh (euro per megawattora).

Sul portale online del GME vengono pubblicati i valori dei vari mercati del gas a breve e lungo termine, riportando su base giornaliera il prezzo massimo e minimo con i volumi della materia prima oggetto delle contrattazioni.

Il prezzo PSV del gas può essere segnalato anche nella bolletta del gas, quando si attiva una fornitura gas a prezzo indicizzato. A differenza delle offerte a prezzo fisso, si tratta di una tariffa a prezzo variabile, in cui il costo dell’energia cambia nel tempo in base all’andamento dell’indice PSV. 

In base alle oscillazioni del prezzo del gas all’ingrosso, quindi, il valore calcolato in bolletta per contabilizzare i consumi di energia può diminuire o crescere ogni mese. Questo tipo di offerte permettono di beneficiare da subito delle eventuali fluttuazioni al ribasso del mercato. 

Il prezzo del PSV nel mese di maggio

Il PSV, come già visto, rappresenta il punto di riferimento per determinare il prezzo del gas naturale all’ingrosso in italia. Il valore del PSV viene calcolato attraverso una media aritmetica delle quotazioni giornaliere delle transazioni di gas effettuate presso il punto di scambio gestito da Snam Rete Gas. Queste quotazioni sono espresse in €/MWh e successivamente convertite in €/Smc (Standard Metro Cubo), tenendo conto del potere calorifico del gas per ottenere il valore utilizzato per le tariffe al dettaglio.

Nel corso del mese di maggio, il prezzo del PSV è fissato a 0,403 €/Smc. Questo valore rappresenta un'importante indicazione per le tariffe del gas a prezzo indicizzato e influenza direttamente le bollette dei consumatori che hanno scelto questo tipo di offerta, caratterizzata da fluttuazioni mensili in base all'andamento del mercato. Per chi ha bisogno di una maggiore stabilità, ad esempio, una offerta a prezzo fisso come quella proposta da Sorgenia potrebbe essere una buona alternativa.

 Il presente testo è aggiornato al 9 giugno 2025.